招行與貝恩近日聯合發布的《2015中國私人財富報告》(以下簡稱“報告”)顯示，銀行理財產品在高凈值人群資產中的占比從2013年的13%降至2015年的11%。該報告稱，銀行理財產品以其風險相對較低、收益穩健以及認購便利的特性，仍然受到高凈值人士尤其是偏好低風險類產品的高凈值人士的歡迎。但隨著2015年資本市場的持續利好和無風險利率下行，流入該品類的高凈值人群資金將面臨減少的壓力。

　　“在經歷2013年前的快速增長后，由于2013年底以來收益率走低，互聯網金融崛起及資本市場回暖，銀行理財增速略有放緩，年均復合增長率由2010－2012年的42%下降為2013－2014年的40%。”報告指出，“在適度寬松的貨幣政策和無風險利率下行的趨勢下，同時受互聯網金融和資本市場的分流影響，銀行理財產品將延續2014年底以來的增速放緩勢頭。”

　　“總體來看，銀行理財業務的發展一直以來借助了商業銀行客戶基礎好、銷售網絡發達的優勢，但隨著近期資本市場的持續回暖和無風險利率的下行，銀行理財產品吸引力將所有下降，資金流入面臨持續下滑的壓力。2014年12月銀監會下發的《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》預計將提升預期收益型理財產品的發行成本，銀行將更多轉向投資標的靈活、定價透明、發行成本也較低的凈值型產品。綜合預期收益率和凈值型理財產品的發展前景，預計銀行理財產品存量規模將繼續擴大，但增長速度將有所放緩。”報告表示。

　　海通證券指出，長期來看，銀行理財收益率必然趨降，“原因在于高收益資產是決定收益率剛性的根本，但市場上的高收益資產正在稀缺，而且理財還有投資非標35%的上限，不可能無限制對接股市，因此理財資產端的收益率下行，必將倒逼負債端利率的下行。”

　　“與海外利率市場化后的存款利率類似，理財收益率最終仍將回歸到與經濟基本面相匹配的水平，而我國已進入低利率時代，這意味著理財收益率和存款利率長期趨降。”海通證券稱。

　　央行近日宣布推出大額存單，“逐步替代理財等高利率負債產品”。中金公司首席經濟學家梁紅表示，大額存單相當于為儲戶提供了一種新的定期存款，它不受利率上限約束，還具有較好流動性和質押性。儲戶可在營業網點或電子銀行辦理大額存單認購與支取，其方便程度不亞于傳統定期存款。中金公司分析員陳健恒指出，企業和個人完全可以將大額存單和理財、儲蓄國債或者其他安全性相對高的投資產品進行比較，以實現投資利益的最大化。梁紅也認為，大額存單可部分替代理財產品。

　　中銀國際分析師孫潔妮認為，大額存單由于流動性將高于現有存款，其利率可能會低于同期的存款利率上浮50%后的利率；同時由于相對安全，其利率可能低于現有理財產品。